Faculdade de Economia – Universidade de Coimbra

Política Monetária e Financeira, 2002/2003

 

1.  Os trabalhos constarão de resumos a apresentar à turma. A discussão que se estabelecer deve ser importante para a correcção e melhoria da apresentação final dos trabalhos.

2.  O estudante deve ler as regras de avaliação para conhecer melhor o objectivo dos trabalhos e quantos deverá fazer durante o semestre.

3.  A única regra que impomos é a da ordenação de discussões de acordo com os temas aqui apresentados.

4.  As questões colocadas em cada tema não se destinam a ser a orientação exclusiva do estudo e apresentação dos trabalhos, mas antes a serem uma primeira orientação que deve ajudar o estudante nas suas escolhas.

  

· Como ter um correcto conhecimento da evolução do "custo de vida" ?

ü Que problemas se colocam a um índice deste tipo ?

ü                 Quais as fontes dos maiores desvios ?

ü                 Que soluções têm sido apresentadas ?

ü                 Quais os problemas de mais difícil solução ?

ü                 Quais as situações que dificilmente terão solução ?

ü                 Consequências de novos métodos, transparência e credibilidade para os agentes ?

ü                 Um valor para responsáveis de política e outro para os restantes agentes ?

*      Charles Schultze, The Consumer Price Index: conceptual issues and pratical suggestions, Journal of Economic Perspectives, 17, 1, Winter 2003, 3-22 (1_2003.pdf)

*      Jerry Hausman, Sources of Bias and Solutions to Bias in the Consumer Price Index, Journal of Economic Perspectives, 17, 1, Winter 2003, 23-44 (2_2003.pdf)

*      Katharine Abraham, Toward a Cost-of-Living Index: progress and prospects, Journal of Economic Perspectives, 17, 1, Winter 2003, 45-58 (3_2003.pdf)

*      Mario Izquierdo y Mª de los Llanos Matea, Precios Hedónicos para Ordenadores Personales en España Durante da Década de los años Noventa, Estudios Económicos, 74, Banco de España, 2001, http://www.bde.es/informes/be/sazul/azul74.pdf

*      Olympia Bover y Mario Izquierdo, Ajustes de Calidad en los Precios: métodos hedõnicos y consecuencias para la Contabilidad Nacional, Estudios Económicos, 70, Banco de España, 2001, http://www.bde.es/informes/be/sazul/azul70.pdf

*      Gonzalo Camba-Mendez, Vítor Gaspar and Mark Wynne, Measurement Issues in European Consumer Price Indices and the Conceptual Framework of the HICP, E.C.B., July, 2002, http://www.ecb.int/home/conf/other/impi/pdf/hicpmeasurement.pdf

 

 

· A avaliação e antecipação pelo mercado das acções de política monetária

ü   Os mercados reagem antecipadamente às acções de política monetária ?

ü   A surpresa será a forma de eficácia da política monetária ?

ü   Como reagem diferentes mercados a diferentes práticas ?

ü   A importância dos mercados financeiros estará relacionada com esses comportamentos ?

ü   Que consequências da maior ou menor reacção para a política monetária ?

 

* William Poole, Robert H, Rasche, and Daniel L. Thornton, Market Anticipations of Monetary Policy Actions, Federal reserve Bank of St. Louis, 84, 4, July/August, 2002, http://research.stlouisfed.org/publications/review/02/07/65-94PooleRasche.pdf

* Mark Watson, Commentary, http://research.stlouisfed.org/publications/review/02/07/95-98Watson.pdf

* Kevin Ross, Market Predictability of ECB Monetary Policy Decisions: a comparative examination, WP/02/233, IMF, December, 2002, http://www.imf.org/external/pubs/ft/wp/2002/wp02233.pdf

 

· A transparência no anúncio e execução da política monetária

ü O que significa transparência ?

ü A comunicação é feita com quem ?

ü A transparência deve ser avaliada de acordo com os objectivos ?

ü Que papel deve ser dado à transparência quanto a instrumentos e a indicadores ?

ü Qual a relação entre transparência e responsabilidade quanto a instrumentos e objectivos?

 

* Roger W. Ferguson, Why Central Banks Should Talk Graduate Institute of International Studies, Geneva, January 8, 2002,  http://www.federalreserve.gov/boarddocs/speeches/2002/20020108/default.htm (apresentação geral da questão)

* Alex Cukierman, Are Contemporary Central Banks Transparent About Economic Models and Objectives and What Difference Does It Make?, Federal Reserve Bank of St. Louis, 84,4, July/August, 2002, http://research.stlouisfed.org/publications/review/02/07/15-36Cukierman.pdf

* Carl E. Walsh, Commentary, http://research.stlouisfed.org/publications/review/02/07/37-46Walsh.pdf

* Georgios Chortareas, David Stasavage, and Gabriel Sterne, Does It Pay To Be Transparent? International Evidence form Central Bank Forecasts, Federal Reserve Bank of St. Louis, 84,4, July/August, 2002, http://research.stlouisfed.org/publications/review/02/07/99-118Chortareas.pdf

* Adam S. Posen, Commentary, http://research.stlouisfed.org/publications/review/02/07/119-126Posen.pdf

* Charles Freedman. Václav Klaus, and J. Alfred Broaddus, Jr., Panel Discussion: Transparency in the Practice of Monetary Policy, Federal Reserve Bank of St. Louis, 84,4, July/August, 2002,  http://research.stlouisfed.org/publications/review/02/07/155-166PanelDiscussion.pdf

 

· Objectivo de inflação no mundo e na Europa

ü Que significado tem o objectivo da inflação ?

ü Que instituições e políticas são supostas apoiarem esta política ?

ü Que resultados se pretendem, que instrumentos e indicadores são usados para a aplicar ?

ü Quais os resultados previsíveis desta política ?

ü Como se insere esta política nos objectivos prosseguidos depois da IIGM ?

 

(Os textos do FMI têm bastante interesse para estudantes africanos)

* Alina Carare and Mark Stone, Inflation Targeting Regimes, WP/02/9, IMF, January, 2003, http://www.imf.org/external/pubs/ft/wp/2003/wp0309.pdf

* Mark Stone, Inflation Targeting Lite, WP/03/12, IMF, January, 2003, http://www.imf.org/external/pubs/ft/wp/2003/wp0312.pdf

* Lars Svensson, How Should Monetary Policy be Conducted in an Era of Price Stability?, New Challenges for Monetary Policy, Symposium, Federal reserve Bank of Kansas City, 1999, http://www.kc.frb.org/Publicat/sympos/1999/S99sven.pdf.

* Cometário de Alan Meltzer: http://www.kc.frb.org/Publicat/sympos/1999/S99melt.pdf

* Comentário de Michael Woodford: http://www.kc.frb.org/Publicat/sympos/1999/S99wood.pdf

* General Discussion: http://www.kc.frb.org/Publicat/sympos/1999/S99disc4.pdf.

* Manfred J.M. Neumann and Jürgen von Hagen, Does Inflation Targeting Matter?, http://research.stlouisfed.org/publications/review/02/07/127-148Neuman.pdf

* Frederic S. Mishkin, Comentary, http://research.stlouisfed.org/publications/review/02/07/149-154Mishkin.pdf

* Javier Andrés, Ignacio Hernando and J. David López-Salido, Assessing the benefits of price stability: The international experience, Banco de España - Servicio de Estudios, Estudios Económicos, nº 69 – 1999, http://www.bde.es/informes/be/sazul/azul69e.pdf

 

· Independência de Bancos Centrais

ü Que tipos de independência conhecemos ?

ü Por que razão são esses tipos importantes ?

ü Qual o objectivo da independência ?

ü Que eficácia pode ser apontada à dependência e à independência ?

ü Como evoluiu historicamente a independência dos Bancos Centrais ?

 

* Bernd Hayo and Carsten Hefeker, Do We Really Need Central Bank Independence ? A critical re-examination, Discussion Paper, 01/03, Univ. of Basel, 2001, http://econwpa.wustl.edu:8089/eps/mac/papers/0103/0103006.pdf

* Richard W. Kopcke, The Practice of Central Banking in Other Industrialized Countries, Federal Reserve Bank of Boston, Second Quarter, 2002, http://www.bos.frb.org/economic/neer/neer2002/neer202a.pdf

* Carol C. Bertaut, The European Central Bank and the Eurosystem, Federal Reserve Bank of Boston, Second Quarter, 2002, http://www.bos.frb.org/economic/neer/neer2002/neer202e.pdf

* Patricia S. Pollard, A Look Inside Two Central Banks: The European Central Bank and the Federal Reserve, Federal reserva Bank of St. Louis Review, 85,1, January/February,  2003, http://research.stlouisfed.org/publications/review/03/01/Pollard.pdf

 

· Política orçamental: formulação e reformulação

ü Qual a política orçamental adequada para a UEM ?

ü O papel da política orçamental num contexto de política monetária única alterou-se ?

ü Que regras devem ser adequadas à manutenção de uma união monetária ?

ü O actual PCE pode enquadrar tudo o que pode ser feito com a política orçamental ?

ü Que reformas serão mais convenientes sem porem em risco a estabilidade financeira ?

 

* Ferando Ballabriga and Carlos Martinez-Mongay, Has MEU Shifted policy ?, Economic Papers, EC, 166, February, 2002, http://europa.eu.int/comm/economy_finance/publications/economic_papers/2002/ecp166en.pdf

* Anne Brunila, marco Buti and Jan in ‘t Veld, Fiscal Policy in Europe: how effective are automatic stabilisers ?, Economic Papers, EC, 177, September, 2002, http://europa.eu.int/comm/economy_finance/publications/economic_papers/2002/ecp177en.pdf

* Marco Butti, Sylvester Eijffinger and Daniele Franco, Revisiting the Stability and Growth Pact: grand design or internal adjustment ?, Economic Papers, EC, 180, January, 2003, http://europa.eu.int/comm/economy_finance/publications/economic_papers/2003/ecp180en.pdf

 

· Prevenção e conhecimento de crises financeiras

ü Como classificar as crises que conhecemos nos últimos anos ?

ü Quais as consequências mais previsíveis destas crises ?

ü Como possuir indicadores avançados e como os ler nos diferentes contextos ?

ü Como avaliar a intensidade da aproximação de uma crise ?

ü O exemplo da crise asiática ?

 

* Finance and development, December 2002, Volume 39, Number 4 [os 4 artigos seguintes]:

* Eye of the Storm, http://www.imf.org/external/pubs/ft/fandd/2002/12/eye.htm

* Christian Mulder, Assessing the Dangers, http://www.imf.org/external/pubs/ft/fandd/2002/12/mulder.htm

* Christina Daseking, Debt: How Much Is Too Much?, http://www.imf.org/external/pubs/ft/fandd/2002/12/daseking.htm

* Christian Keller, Christoph Rosenberg, Nouriel Roubini, and Brad Setser, The Bottom Line, http://www.imf.org/external/pubs/ft/fandd/2002/12/keller.htm

* Enrica Detragiache and Antonio Spilimbergo, Crises and Liquidity: evidence and interpretation, WP/01/2, IMF, January, 2001, http://www.imf.org/external/pubs/ft/wp/2001/wp0102.pdf

* Graciela Kaminsky, Saul Lizondo, and Carmen Reinhart, Leading Indicators of Currency Crisis, IMF Staff Papers, 45, 1, March, 1998, http://www.imf.org/external/pubs/ft/staffp/1998/03-98/pdf/kaminsky.pdf

* Corsetti, Paolo Pesenti and Nouriel Roubini, "Fundamental Determinants of the Asian Crisis: A Preliminary Assessment" Giancarlo. November 1998, http://www.stern.nyu.edu/globalmacro/jimf06.pdf

 

 

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